景顺长城基金：科技板块仍是A股投资主线
2024年A股市场转暖，尤其是9月下旬一系列重要政策出台以来，市场情绪明显修复。展望2025年，A股市场将如何演绎？该如何配置权益资产？近期大热的科技板块是否会成为明年A股投资的主线？在12月17日线上直播的景顺长城基金2025年度投资策略会上，景顺长城基金表示，综合宏观基本面、流动性、市场估值及政策等因素来看，投资者对明年权益市场的风险偏好有望进一步提升，从而带来更多机会。
展望2025年权益投资，景顺长城首席资产配置官、养老及资产配置部总经理王勇持相对积极乐观的态度。他表示，科技板块是景气度最先见到拐点的方向，建议重点关注AI应用和硬件创新以及自主可控等相关领域。同时，还可以关注消费、医药、新能源、光伏等行业困境反转带来的投资机会。此外，高股息、高红利资产的长期配置价值较为确定，仍然适合作为稳健组合的底仓或者阶段性持有的一类优质资产。
对于科技领域细分行业的投资机会，景顺长城科技军团成员、股票投资部执行总监杨锐文表示，最为看好自主可控板块、受益于反内卷的行业和公司，以及内需刺激的公司。无独有偶，景顺长城科技军团成员董晗也指出，自主可控的代表是半导体设备，包括其核心材料、元器件，以及在AI大浪潮下国产算力领域，从生产制造各个环节的投资机会。同时，卫星、互联网等子行业的投资机会同样值得关注。
景顺长城科技军团成员张仲维和张雪薇则看好AI应用落地相关的投资机会，并认为AI应用在明年会迎来百花齐放的景象，尤其是在AI端侧硬件会有蓬勃发展的机会，比如说AI眼镜、AI手机、AI PC等。与此同时，应用的繁荣也有望带来ASIC芯片和以太网交换机这些细分领域的爆发性机会。此外，在国产替代化的趋势下，国产芯片产业链的投资机会也不容忽视。张仲维同时强调，在汽车智能化的进程中，由于汽车行业和电子行业都是我国的优势行业，因此，看好汽车电子化给相关零部件带来的投资机会。
景顺长城科技军团成员农冰立进一步指出，端侧的变化需要更多的载体进行变革，比如说智能手机、汽车等，这也意味着2025年之后，一些科技巨头新的投资方向会更多的在端侧以及应用侧的硬件进行落地。而落地之后，国内产业链以及传统制造业包括电子以及消费电子产业有望出现新的机会。同时，伴随着大模型进一步迭代以及相关政策在全球的放开，围绕端对端侧真正高阶的自动驾驶普及也将进入非常快的发展阶段。此外，AI在端侧领域变现一旦出现大规模应用爆发，还会大大提升算力的消耗。因此，从算力角度看，未来的投资机会也有望持续更长一段时间。
除了科技成长板块，指数投资是年内市场的另一大热点。针对明年指数产品如何配置的话题，景顺长城ETF与创新投资部副总经理龚丽丽认为，看好2025年A股市场的β投资机会。从风险角度来看，在当前主导β投资的几大因子中，风险偏好和流动性已形成明显支撑。在目前风险偏好和流动性明显转好的大环境下，β投资的风险相对可控。具体投资上，从重风格轻行业的角度选择β投资机会，策略方面则可以关注组合投资的形式，以宽基为底，辅以杠铃策略为战术进行配置。比如以中证A500为底仓，以红利指数和创业50作为风格轮动的配置。
长期以来，景顺长城基金始终以投研能力作为核心竞争力，权益投资长期出色。海通证券数据显示，截至今年三季度末，景顺长城近一年、两年、三年和七年的权益投资绝对收益排名分别高居权益类大型公司的5/13、1/12、2/13和2/13。
