与美联储不同 拉加德给出确定性:欧央行接近实现长期通胀目标
财联社12月23日讯(编辑 史正丞)欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在周一发布的播客中表示,在对某些行业保持警惕的情况下,她认为欧洲央行正在接近最终的通胀目标。
拉加德这一番清晰的政策预期展望,正好与上周美联储鲍威尔尽力令市场困惑形成了天壤之别。欧洲央行今年总共降息4次,经济学家们的预测是明年再降息4次,其中存款机制利率可能到明年年中,就会从目前的3%降至2%。
正在接近通胀目标
在被问及“是否可以不用再担心通胀”时,拉加德爽快地表示,现在“正在接近那个阶段”——可以宣布已经可持续地将通胀控制在2%目标的时候。她还表示这个讲法存在一点保留,原因是服务业通胀的隐患。在欧元区整体通胀率降到2.2%的时候,服务业通胀仍然达到3.9%,而且一直徘徊在4%左右。
拉加德也表示,接下来要看一下通胀“迟到者”的情况,例如按年续约的保险合同价格,希望它们不会重现今年1月这样的涨幅。
拉加德也强调,欧洲央行正在以实现2%通胀为目标,并保持在这个位置来制定货币政策。她强烈希望能够实现这一点,而不是回到“负利率”状态,因为那种政策可能会给市场参与者的心理造成“有点难以逆转的变化”。
而且欧洲也出现了一种情况:当你去问那些已经通过工资上涨恢复收入的人“购买力有没有恢复”时,大约有34%的人会告诉你没有,这大概能解释为什么欧元区居民的储蓄率明显高于历史平均标准:并不是因为通胀预期,而是对收入水平受损的认知。拉加德评论称,这种情况可能与物价时时刻刻在调整,但消费者的工资通常只会按年上涨有关。
欧洲、美国大不同
作为世界两大主要货币,随着双方经济走向、货币政策出现分叉,外界正在预期欧元兑美元的汇率,可能会在明年某个时刻跌回平价状态,即欧元兑美元为1:1。今年10月时,100欧元还能换110美元,现在只能换104美元了。
作为同样经历高通胀袭击的地区,两者目前“状态大不同”,拉加德认为有两大因素。
首先是能源,欧洲是能源净进口地区,所以能源价格上涨等同于向外国交的“税”。美国同样遇到能源价格上涨,但那些钱是在国内再分配,并没有流出美国。
第二个则是行业政策和与之相关的“美元特权”。拉加德表示,欧洲有许多项目用来维持那些“生死之间”或者可能会破产的企业,但美国则是通过财政支持,许多美国家庭将此视作额外收入并花掉,从而刺激了需求。与此同时,美国能够拿出来的财政支持规模远远大于欧洲,但这也是世界最大经济体和美元发行者的特权。
与此同时,欧洲内部并不是统一的大市场。拉加德举例称,各个市场之间可能会征收45%的商品关税,还有110%的服务关税,而各类交易所的数量甚至高达293个。
谈论特朗普
作为2025年展望,不得不提的问题,是如何与明年1月20日履新的特朗普新政府打交道。
拉加德认为,贸易限制加上互相报复的贸易战,以及这种针锋相对、对抗性的贸易处理方式,对全球经济都是不利的,这可能也会对美国经济产生不利影响。
对于特朗普喜欢“谈交易”的特点,拉加德也回忆起自己过往亲自参与谈判的日子。与鲍威尔相似,拉加德也在美国法律圈出道多年后辗转进入政商界,先后担任法国外贸部长、农业部长和财长,之后重回美国接手IMF。
拉加德表示,你必须不停地调整自己,尤其是桌子对面有一个非常强大的玩家时。你必须调整策略,识别自己的优势并强化它,同时识别对手的弱点,随后进入谈判。考虑到特朗普在第一个任期内遇到过的情况,如果欧洲能够形成一个联合采购平台,可能更有可信度,例如联合采购能源和军火。