界面新闻记者 |
国内热交换器龙头银轮股份（002126.SZ）12月24日晚间披露订单公告。公司控股子公司浙江开山银轮换热器有限公司（下称开山银轮）近日获得三家数据中心整体解决方案服务商的采购订单，开山银轮将为客户提供总计193套算力中心的液冷散热系统，后续将按期交付。
这个订单的特别之处在于，这是银轮股份“第三曲线业务”——数字与能源热管理事业部的订单。也是公司今年披露的第二个算力大单，今年8月公司披露过一个108套的算力中心热管理订单。
据了解，开山银轮陆续获得此类产品订单，现有累计订单能为客户解决超过500兆瓦算力的热管理。
那么，这一算力领域的液冷散热订单对银轮股份的意义如何？对公司业绩有多大影响？
银轮股份证券部人士回应界面新闻称，新订单规模几千万元，公司还在与更多数据中心接触洽谈，关注后续公告。“第三曲线业务营收占比肯定会上来的。”该人士称。
受订单利好影响，二级市场上，12月25日银轮股份早盘高开高走，盘中触及涨停，早盘上涨5.22%，收于18.94元/股。
数字能源过往增长不快
银轮股份过往热交换器业务主要应用在汽车行业，包括商用车、乘用车、新能源汽车的热管理，数字与能源热管理领域是公司新开拓的业务。当下，公司已形成了乘用车和新能源热管理、商用车和非道路热管理、数字与能源三大业务板块。
界面新闻发现，尽管数字与能源业务近两年的营收在增长，但在低基数之上，增速不算快。
银轮股份自身业绩增长良好。前三季度公司实现营业收入92.05亿元，同比增长15.18%；实现归母净利润6.04亿元，同比增长36.20%。
其中，第三曲线业务营收占比较低。2024年半年报数据显示，乘用车贡献了31.82亿元营收，占比超过50%；商用车、非道路业务营收也有23.35亿元，占比约38%；数字与能源业务营收占比只有7.08%，上半年实现营业收入4.35亿元。
这一业务在2022年和2023年的营收占比分别为5.98%和6.32%，如今才突破7%，占比上升速度不快。
绝对值上，2022年和2023年数字与能源业务的营收分别为5.07亿元和6.96亿元，同样不算高。
不过，这种缓慢的增长趋势或被今年四季度的大订单所打破。
“今年数字与能源业务营收占比会上升，以后量肯定会上来，但需要时间，需要行业认可的。如果行业打开的话，增长比汽车业务要快。” 银轮股份人士对界面新闻表示。
公司称，近年来，银轮股份专注于数据中心及算力芯片、超充、储能等应用场景的液冷热管理总成及集成系统的开发，已形成了较完整的品类布局，并与多家头部客户建立了配套关系。
“这是我们第三曲线业务，原先是子公司在做，量比较小，在年报披露中归其他类别。去年年中战略会上，公司单独成立数字与能源事业务，年报中也首次单列出来。”银轮股份人士表示。
此次中标的产品为公司数字与能源系列产品之一——数据中心冷却系统。
随着计算需求的不断增长，数据中心主要存在着能耗和散热问题。液冷散热系统较传统风冷更为高效，且节能降耗，噪音也低。不过，初期投资成本偏高。
银轮股份称，算力中心热管理系统单价较高，新订单相当于几千万级别。
在界面新闻问及是否还有在谈的意向客户，该人士称：“有，要持续关注我们公告。前面谈的现在定点下来了，还有些客户还在接触。”
此次订单中，因限于保密要求，公告表示无法披露客户名称。
2024年半年报显示，银轮股份数字与能源领域突破了4家战略客户、2家大客户。
- 在储能热管理领域，获得了阿里斯顿、比亚迪、中车、阳光电源等项目。
- 在低空领域，获得某知名客户低空飞行器热管理项目。
- 而在数据中心领域，获得国际机械设备公司数据中心备用电源超大型冷却模块，获得数据中心整体解决方案服务商的订单，为客户提供BTB算力中心的液冷散热系统。
第三曲线业务快速放量
中长期来看，银轮股份对数字与能源业务寄予了较高期待。
在半年报时，银轮股份称，要“全力支持数字与能源热管理事业部的发展”。公司制定了经营目标，建立大客户联系制度，“所有的战略客户都必须要有合适的高层一一对应”。
在三季报业绩说明会上，银轮股份出席高管除了董秘外，还有数字与能源事业部高层，重视程度可见一斑。
对今年三大业务板块的表现，银轮股份副总经理、董秘陈敏的评价是：乘用车业务全年来看“可以完成全年预算”；商用车和非道路业务前三季度需求下滑不及预期，“预计四季度会有较好复苏”，能得到一定改善；数字与能源业务则四季度“开始快速放量”。
明年公司的增长点同样寄托在数字与能源业务上。
“预计明年数字能源板块将会保持较快增长。”银轮股份数字与能源事业部副总经理季敏洋表示。
据银轮股份人士介绍，预计今年四季度是数字能源快速放量的一个季度，环比会有较大幅度增长，明年的增长点主要是储能和数据中心业务。
其中，储能业务随着目前客户需求快速增长，产品端储能液冷空调、液冷模块开始加速放量。
另外，数据中心业务，根据目前项目进度，预计明年有来自国内客户及北美客户新项目的增量贡献，数据中心其他领域边缘计算等多个项目也正在推进中。
“如果第三曲线业务量起来的话，给公司带来的盈利是非常可观的。”银轮股份人士对界面新闻称，算力中心热管理系统一套单二三十万元，而汽车零部件一套几百块。算力中心业务的毛利率也相对较高。
新业务的开拓是否存在技术难题，对此，银轮股份人士称，公司从汽车热管理领域到算力中心热管理，一直没有离开“热管理”三个字。这是公司原主业和延伸，是横向扩张，技术上是相通的。相对来说，工艺上第三曲线业务比汽车领域还要简单一些，因为汽车的安全性要求更高。
整体业绩来看，银轮股份今年的增长点还在海外市场。
前三季度的数据显示，北美属地已实现整体盈利；波兰新工厂仍亏损，但同比减亏，公司预期2025年实现盈亏平衡。
2024年前三季度海外营收占比26.03%，较2023年同期的23.41%上升了2.62个百分点。
今年前三季度，银轮股份新获客户订单在增长，预测达产后将新增年化销售收入约66亿元。
